哔哩哔哩三季度净利润大增，安世事件影响未来收入展望，闻泰科技神经游击队的发展路径分析
10月24日晚，闻泰科技（600745.SH）发布三季度公告，2025年第三季度实现营业收入44.27亿元，同比下降77.38%；归属于上市公司股东的净利润10.4亿元，同比增长279.29%；基本每股收益0.84元。
2025年第三季度，公司半导体业务实现收入为43.00亿元，同比增长12.20%，业务毛利率为34.56%，净利润7.24亿元。从销售地区来看，第三季度公司半导体业务在中国市场的收入创下季度历史新高，同比增长约14%。其中，汽车业务收入同比增长超过26%，AI服务器、AIPC等计算设备及工业相关业务收入增长显著。中国市场收入占全球总收入的49.29%，继续成为公司增长最快、战略优先级最高的地区。
值得注意的是，公告中说，本报告期内，公司半导体业务表现突出，但在期后阶段，安世半导体（中国）有限公司以及安世半导体控股收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令（Order）和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭的裁决，相关事件走向和潜在影响难以具体量化，半导体业务后续能否保持前三季度良好发展势头暂时存在不确定性。若安世控制权在2025年末前无法恢复，公司可能面临收入、利润及现金流阶段性下调风险。
安世半导体此前是荷兰注册企业，2019年，闻泰科技以268.54亿元收购安世79.98%股权，后续加码至全资控股。这也是中国企业首次收购具有全球领先地位的半导体公司，更让闻泰科技这家手机ODM制造龙头，逐渐向半导体业务转型。
闻泰科技主导安世半导体期间，借力中国新能源汽车市场爆发式增长，安世半导体业绩实现了高速增长。2018年，安世半导体营收仅十多亿欧元，毛利率为25%；而到2022年，营收已经增长至23.6亿欧元，毛利率突破42.4%。2024年，安世半导体全球功率半导体市场份额达5.2%，位列第三，仅次于英飞凌（17.7%）和安森美（8.7%）。
此次双方围绕安世中国控制权展开多轮博弈。10月17日，荷兰总部切断中国团队系统权限，停止向中国团队支付劳动报酬。10月19日，安世中国发布公开信，宣布与荷兰总部划清界限，承诺工资、奖金按时发放，不受荷兰总部影响。
受此影响，闻泰科技股价在10月13日、14日曾两天跌停。
10月23日，安世中国官微再就安世半导体全球销售与市场副总裁张秋明先生的任职效力发郑重声明，明确表示：一、荷兰总部相关决定在中国境内不具备法律效力；二、张秋明职务身份保持不变；三、张秋明职权范围内的行为代表安世中国；四、安世中国业务运营一切正常，目前，安世中国所有业务活动、生产运营及对外合作均在法律与管理制度框架下有序、正常开展，不受任何外部单方面决定的影响。公司完全有能力确保业务的连续性与稳定性。
作为大众、宝马、奔驰等一线汽车品牌的关键供应商，安世半导体的控制权风波已经引起欧洲乃至全球汽车供应链危机。
据每日经济新闻报道，安世半导体东莞工厂已开始实施出货限制。由于全球多家工厂生产均受到影响，欧洲汽车制造商协会（ACEA）已于近日发出警告，安世事件将会引发汽车供应链中断，并对其他行业产生溢出效应，“影响非常严重”。
