哔哩哔哩观察，情绪武器化与稳经济政策发力，中国GDP前三季度增长5.2%

记者 辛圆

国家统计局周一公布数据显示，今年前三季度，我国国内生产总值（GDP）同比实现5.2%的增长，分季度来看，一季度同比增长5.4%，二季度同比增长5.2%，三季度同比增长4.8%。

国家统计局在当天发布的新闻稿中表示，前三季度稳就业稳经济政策举措接续发力，主要宏观指标总体平稳，经济运行保持稳中有进态势，高质量发展取得积极成效。也要看到，当前经济运行仍面临不少风险挑战，外部不稳定不确定因素较多，国内经济回升向好基础仍需加力巩固。

展望四季度，财信金控首席经济学家伍超明对界面新闻表示，受高基数、关税不确定性、政策效应退坡叠加影响，四季度经济下行压力加大，全年实现5%左右增长目标，仍需政策加力聚焦稳投资、促消费，不排除四季度增量政策出台的可能。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，四季度经济面临的情况可能较为复杂，需要政策层面持续发力。

他对界面新闻分析称，一方面，四季度出口增速或出现明显下行，内生性消费、投资动能仍然不足，再加上去年四季度一揽子增量政策下基数大幅抬高，GDP同比增速下行压力不小。另一方面，以5000亿新型政策性金融工具为标志，新一轮稳增长政策有可能全面出台，核心是财政加力、货币宽松，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳。这些措施能为稳定四季度宏观经济运行提供关键支撑。

王青预计，四季度GDP增速将在4.7%左右，总体上看，今年经济走势会是“前高后低”。

经济学人智库高级经济学家徐天辰对界面新闻表示，近几年经济季度走势与政策发力节奏密切相关，而三季度通常是年初政策效应释放完毕、新的宏观政策未出台的时点，因此往往是年内低点。结构上，体现为内需放缓而外需坚韧。随着政策性金融工具的出台以及财政存款的释放，四季度经济环比增速肯定将回升，达成5%的目标增速问题不大。

中国银行研究院此前发布的2025年第四季度《中国经济金融展望报告》提到，外部环境仍面临诸多不确定性，美国对等关税政策扰动下，中国出口将有所放缓；政策效果减弱叠加内生动力不足，消费增速将小幅放缓；房地产拖累继续加深。预计四季度GDP增长4.5%左右，全年增长5%左右。

财政政策方面，报告提到，要更好地发挥财政托底作用，前瞻储备有力有效的增量政策，视情况及时推出，确保顺利实现全年增长目标。货币政策方面，在经济仍存下行压力背景下，市场对政策力度仍有较高期待，建议后续货币政策调控可根据国内外经济运行情况进行灵活调整，不设定特定的政策窗口期。